Wann ETF kaufen: Gibt es den perfekten Zeitpunkt für den ETF-Kauf?

Sofort kaufen – oder doch lieber warten? Diese Frage stellen sich auch viele ETF-Anleger, die nach dem idealen Kaufzeitpunkt suchen. Doch gibt es für ETF-Investitionen überhaupt einen „idealen“ Zeitpunkt?

Wir verraten, wie wichtig der genaue Kaufzeitpunkt bei ETFs ist und warum ihr das Timing beim ETF-Kauf nicht überbewerten solltet.

Macht der Kaufzeitpunkt bei ETFs wirklich einen Unterschied? Um diese Frage zu beantworten, ist zunächst wichtig, was mit dem Begriff „Zeitpunkt“ genau gemeint ist:

Wir haben uns beide Aspekte genauer angeschaut und verraten, was ihr beachten solltet.

Um zu verstehen, welche Uhrzeit für den ETF-Kauf am besten ist, müsst ihr zuerst den Spread verstehen. Diese Kennzahl misst die Differenz zwischen dem Kauf- und Verkaufspreis eines Wertpapiers. Dieses Geld fließt an die Börse und die Zwischenhändler (Market-Maker), die ETF-Anteile vertreiben.

Konkret lautet die Formel zur Berechnung des Spreads:

Für euch als Käufer sind breite Spreads nachteilig. Schließlich sorgen sie dafür, dass ihr Wertpapiere teurer kauft, als sie gerade im Verkauf wert sind. Deshalb sind Spreads ein Kostenfaktor beim ETF-Kauf – und es ist in eurem Interesse, dass der Spread zum Kaufzeitpunkt möglichst gering ist.

In der Regel ist der Spread umso geringer, je größer das Fondsvolumen eines ETFs, je stärker die Nachfrage nach seinen Anteilen und je umfangreicher das Ausgabevolumen der Wertpapiere ist, in die der ETF investiert.

Der Spread kann je nach ETF stark variieren, wie eine Studie des Instituts für Vermögensaufbau verdeutlicht. Demnach beträgt der Spread bei ETFs mit liquiden Aktien wie dem MSCI World, dem S&P 500 oder dem MSCI Emerging Markets 3 bis 8 Basispunkte (0,03 bis 0,08 %), bei Anleihen-ETFs zwischen 8 und 12 Basispunkte und bei Nischen-ETFs zwischen 11 und 22 Basispunkte.

Beachtet, dass die Studie bereits 2017 durchgeführt wurde und die Zahlen heute abweichen können. Nach wie vor gilt aber: Spreads sind in der Regel gering. Bei einem Spread von 10 Basispunkten und einer Investition von 10.000 € würden diese indirekten Kosten nur 10 € betragen.

Der Spread kann innerhalb eines Tages stark schwanken. Besonders gering ist er zwischen 11.30 und 13 Uhr sowie zwischen 16.30 und 17 Uhr, wie die Deutsche Börse Zendepot mitteilt. Diese Beobachtung sei „relativ stabil“ und gelte auch für längere Zeiträume wie das Gesamtjahr 2023.

Grundlage für die Einschätzung ist das Liquiditätsmaß iXLM der Deutschen Börse. Dieses misst den Spread bei ETFs zu verschiedenen Tageszeiten. Demnach lagen die Handelskosten bei allen auf Xetra handelbaren ETFs im Jahr 2023 zwischen 35 und 44 Basispunkten (0,35 bis 0,44 %). Am geringsten waren sie mittags und am späten Nachmittag (siehe Tabelle).

Spreads von allen auf Xetra handelbaren ETFs zu verschiedenen Tageszeiten im Jahr 2023 (Liquiditätsmaß iXLM)

In Basispunkten, Ordergröße von 100.000 €. Die drei niedrigsten Spreads des Tages haben wir fett hervorgehoben.

Bei marktbreiten ETFs auf Indizes wie den MSCI World oder den S&P 500 zeigt sich ein ähnliches Bild: Am geringsten sind die Handelskosten vor allem mittags von 11.30 bis 13 Uhr (siehe Tabelle).

Spreads von allen auf Xetra handelbaren ETFs auf diverse Indizes zu verschiedenen Uhrzeiten im Jahr 2023 (Liquiditätsmaß iXLM) 

In Basispunkten, Ordergröße von 100.000 €. Die drei niedrigsten Spreads des Tages haben wir fett hervorgehoben.

Vor allem bei großen Orders werden die Unterschiede in den Handelskosten relevant: Etwa liegen sie bei FTSE All-World-ETFs zwischen 14 und 24 Basispunkten je nach Tageszeit. Das entspricht Unterschieden von bis zu 90 € bei einer Order von 10.000 €. Bei anderen ETFs sind die Spannen etwas geringer. 

Für euch bedeutet das: Oft ist es vorteilhaft, ETF-Anteile mittags zwischen 11.30 und 13 Uhr zu kaufen und verkaufen. Erfahrungsgemäß sind die Spreads zu dieser Zeit am geringsten.

Doch Vorsicht: Laut der Deutschen Börse kann es selbst bei ETFs auf den gleichen Index deutliche Abweichungen geben. Wenn ihr ganz sichergehen wollt, könnt ihr auf der Internetseite der Deutschen Börse für euren ETF schauen, um wie viel Uhr der Spread am geringsten ist. 

Mit dem Kaufzeitpunkt kann aber nicht nur die Uhrzeit, sondern auch der Tag gemeint sein – ob in der Woche, im Monat oder im Jahr.

Aktuelle Studien, die sich speziell mit dem besten Ausführungstag von ETF-Orders befassen, sind uns nicht bekannt. Wir haben aber keine überzeugenden Gründe gefunden, die nahelegen, dass dieser Faktor einen großen Unterschied macht.

Viele sind sogar vom Gegenteil überzeugt:

Für euch bedeutet das: Es spricht wenig dagegen, so früh wie möglich mit einem Sparplan zu starten – getreu dem Sprichwort: „Time in the markets beats timing the markets.“

Beim Market-Timing investiert ihr nicht sofort in ETFs, sondern wartet auf einen Zeitpunkt, an dem die Kurse tiefer stehen als heute. Ihr setzt also auf fallende ETF-Kurse.

Das Problem: Niemand weiß, wo die Börsen in ein paar Monaten oder Jahren stehen werden. Außerdem steigen langfristig die Kurse, weshalb euch wie erwähnt potenzielle Zugewinne entgehen. Market-Timing geht daher meistens schief. Etwa liegen die meisten aktiven Fondsmanager hinter den passiven ETFs, wie ihr in unserem Artikel zum Thema nachlesen könnt:

Auch sogenanntes Verlustschwellen-Timing (Buy the dip) ist laut Untersuchungen keine zuverlässige Strategie. Bei dieser Strategie wartet ihr mit dem Einstieg, bis der ETF um einen gewissen Prozentsatz eingebrochen ist, etwa um 10 oder 20 %. 

Erneut zeichnet sich ab: Wenn ihr euch schon entschieden habt, in ETFs zu investieren, ist der beste Kaufzeitpunkt jetzt. Über Tranchen solltet ihr bloß investieren, wenn ihr euch mit einem Einmalinvestment nicht wohlfühlt.

Grundsätzlich gilt: Wenn ihr beschlossen habt, einen ETF zu kaufen, spricht selten etwas dagegen, schnellstmöglich in den Markt zu investieren, statt Wochen oder Monate auf den „perfekten“ Kaufzeitpunkt zu warten. Das gilt für größere Einmalinvestments und für Sparpläne. Auch Market-Timing, etwa über sogenanntes Verlustschwellen-Timing (Buy the Dip), hat meist nicht den gewünschten Effekt.

Die einzige Ausnahme ist die Uhrzeit innerhalb eines Tages. Wenn ihr ein größeres Einmalinvestment tätigt, kann es sinnvoll sein, wenn ihr zwischen 11.30 und 13 Uhr kauft. Dann sind die Spreads laut der Deutschen Börse am geringsten. Falls ihr ganz sichergehen wollt, könnt ihr den Spread eures ETFs auf der Internetseite der Deutschen Börse prüfen.