ETF Crash: Eine Anleitung für die nächste Krise – Ruhe bewahren & Chancen nutzen!

Die Kurse fallen, die Märkte sind tiefrot und das Wort „Crash“ macht die Runde: Wenn ihr gerade erst mit dem Investieren in ETFs begonnen habt, ist ein solches Szenario vielleicht eure größte Sorge. Was tun, wenn die Kurse immer weiter fallen? Ist mein Geld in Gefahr? Sollte ich schnell alles verkaufen?

Zunächst gilt: Durchatmen! Ein Crash ist kein Weltuntergang, sondern ein normaler, wenn auch unangenehmer Teil des Wirtschaftszyklus. Die entscheidende Frage ist nicht, ob es zu einer Krise kommt, denn der nächste Börsencrash kommt definitiv. Die Frage ist, wie ihr aufgestellt seid und darauf reagiert. Panik ist dabei der schlechteste Ratgeber.

Bevor wir über die richtige Strategie sprechen, lohnt sich ein Blick darauf, was in turbulenten Marktphasen eigentlich passiert. Begriffe wie „Crash“ oder „Korrektur“ werden oft durcheinandergeworfen – doch wer die Unterschiede kennt, bleibt gelassener, wenn die Kurse fallen.

In der Berichterstattung über fallende Märkte tauchen oft drei Begriffe auf, die klar voneinander abgegrenzt werden sollten. Sie beschreiben nämlich verschiedene Ausmaße und Zeiträume von Kursrückgängen:

Die im Netz zunehmend verbreitete Sorge, dass speziell ETFs eine eigene „Blase“ bilden könnten, die platzt, ist jedoch unbegründet. Warum das so ist und was hinter diesem Mythos steckt, haben wir in unserem Artikel zur ETF-Blase ausführlich erklärt:

Wenn die Börse aber aus anderen Gründen abstürzt – sei es durch eine Wirtschaftskrise, eine Pandemie oder eine Bankenpleite –, ist euer ETF natürlich trotzdem betroffen, denn er bildet ja den Markt ab.

Wichtig ist, dass ihr versteht, was in solchen extremen Phasen hinter den Kulissen passiert. Es gibt vier typische Effekte, die ihr kennen solltet:

Der banalste und direkteste Effekt: Der Wert eures ETFs sinkt. Ein ETF ist bekanntlich ein ganzer Korb voller Aktien – stürzt der Aktienmarkt ab, fallen die Kurse der Unternehmen darin.

Da der ETF diese Entwicklung abbildet, sinkt auch sein Börsenkurs und ihr würdet bei einem Verkauf weniger Geld zurückbekommen als vor dem Crash.

Hier seht ihr am Beispiel der Weltfinanzkrise 2008, wie stark Märkte – hier der europäische, dargestellt durch den EURO STOXX 50 – kurzfristig fallen können:

Diese Spanne, auch Spread genannt, bezeichnet den Unterschied zwischen dem etwas höheren Preis, zu dem ihr Anteile kaufen könnt, und dem etwas niedrigeren Preis, zu dem ihr sie verkauft.

Sie ist der Gewinn für die professionellen Händler. In einer Krise steigt ihr Risiko, deshalb erhöhen sie ihre Spanne. Für euch bedeutet das: Kaufen wird teurer und Verkaufen bringt weniger ein. Euer ETF bleibt aber handelbar, die „Transaktion“ kostet nur vorübergehend mehr.

Der Kurs eures ETFs an der Börse sollte immer sehr nah am tatsächlichen Wert aller enthaltenen Aktien liegen (dem sog. Nettoinventarwert, kurz NAV). In einem Crash kann es aber passieren, dass der Kurs kurzzeitig etwas tiefer fällt als der NAV.

Das liegt daran, dass der Handel so hektisch ist, dass die Preisanpassungen nicht mehr perfekt funktionieren. Dieser Unterschied wird von Profis aber meist schnell wieder ausgeglichen. Den Prozess nennt man Arbitrage.

Wenn die Kurse zu schnell und zu stark fallen, kann die Börse eine Notbremse ziehen und den Handel für einige Minuten oder Stunden aussetzen. Das ist ein Schutzmechanismus, der allen Marktteilnehmern Zeit geben soll, sich zu sammeln und eine unkontrollierte Panik zu verhindern.

Eure ETF-Anteile bleiben in dieser Zeit einfach bestehen und der Handel wird danach ganz normal fortgesetzt.

Was aber, wenn nicht die Börse, sondern der ETF-Anbieter ins Wanken gerät? Auch dann ist euer Geld sicher – es gibt nämlich zwei entscheidende gesetzliche Schutzschilde:

Ein Totalverlust bei einem ETF ist daher unter normalen Umständen so gut wie ausgeschlossen. Mehr dazu lest ihr hier:

Die beste Vorbereitung auf eine Krise trefft ihr schon lange, bevor sie überhaupt beginnt – nämlich bei der strategischen Planung eures Depots. Hier sind die entscheidenden Bausteine, die euch „krisenfest“ machen:

Der wichtigste Faktor ist die Zeit. Krisen werden nur dann gefährlich, wenn ihr kurzfristig auf euer Geld zugreifen müsst. Überlegt euch deshalb schon beim Aufbau eures Depots, wann ihr das investierte Kapital voraussichtlich benötigt.

Der beste Schutz vor Panikverkäufen ist ein finanzielles Polster, auf das ihr im Notfall zugreifen könnt. Haltet daher einen Notgroschen von 3–6 Monatsausgaben auf einem sicheren, jederzeit verfügbaren Konto (z. B. Tagesgeldkonto) bereit.

Dieser Puffer wirkt wie eine finanzielle Firewall: Wenn unerwartet die Waschmaschine kaputtgeht oder eine Autoreparatur ansteht, müsst ihr nicht in der schlimmstmöglichen Börsenphase eure ETF-Anteile mit Verlust verkaufen. Euer Notgroschen schützt euer Depot und gibt euch die Freiheit, Krisen einfach auszusitzen.

Das Fundament eures Depots sollte so breit und stabil wie möglich sein. Ein breit gestreuter Welt-ETF ist dafür das ideale Kern-Investment. Solche Welt-ETFs enthalten Hunderte oder sogar Tausende Aktien aus unterschiedlichen Ländern und Branchen, und verteilen euer Risiko damit auf die gesamte Weltwirtschaft.

Ein Totalausfall wäre eigentlich nur denkbar, wenn die gesamte Weltwirtschaft zusammenbricht – und dann wäre euer ETF-Depot nicht euer einziges Problem.

Hier seht ihr eine Auswahl einiger der wichtigsten und breitesten Welt-Indizes. Alle davon enthalten mehrere Tausend Aktien und decken sowohl Industrie- als auch Schwellenländer ab. Breiter lässt sich das Risiko kaum streuen:

Selbst in breit gestreuten Welt-ETFs ist das Kapital nicht gleichmäßig über alle Regionen verteilt. Beim MSCI World beispielsweise liegt rund zwei Drittel des Gesamtgewichts in den USA. Das ist kein Fehler des ETFs, sondern spiegelt die aktuelle Dominanz amerikanischer Konzerne am Weltmarkt wider.

Dennoch stellt diese hohe Konzentration ein Klumpenrisiko dar – eine starke Abhängigkeit von einem einzigen Land. Wenn euch dieses Risiko zu hoch ist, habt ihr grundsätzlich zwei einfache Lösungswege, um gegenzusteuern:

Hier seht ihr eine Auswahl an breit gestreuten Welt-ETFs, bei denen der USA-Anteil geringer ist als beim MSCI World:

Natürlich könnt ihr euer Depot mit weiteren Bausteinen (sogenannten Satelliten) ergänzen, z. B. mit Themen-ETFs auf KI, Kryptowährungen oder Erneuerbare Energien. Haltet diese Wetten aber immer klein – sie sollten insgesamt nicht mehr als 5–10 % eures Depots ausmachen.

So kann euer stabiler Kern ungestört weiterarbeiten, selbst wenn eine spekulative Wette einmal nicht aufgeht. Trend-Themen können über Jahre hinweg schlecht laufen, auch wenn sie vielversprechend klingen. Außerdem kann bei solchen „Wetten“ ein Totalverlust niemals ausgeschlossen werden.

Wie schon erwähnt: Der nächste Börsencrash wird kommen – die Frage ist nur, wann. Entscheidend ist also, wie ihr darauf reagiert.

Euer Verhalten bestimmt, ob ihr die Krise gelassen aussitzen oder euch selbst schaden werdet. Diese drei Regeln helfen euch, ruhig zu bleiben und langfristig zu profitieren:

Wenn die Kurse fallen, ist das für euren ETF-Sparplan eine gute Nachricht. Für denselben monatlichen Betrag kauft er automatisch mehr ETF-Anteile als zuvor. Das senkt euren durchschnittlichen Einkaufspreis – ein Mechanismus, der als Cost-Average-Effekt bekannt ist. Langfristig profitiert ihr davon, weil ihr in der Krise günstiger als sonst Anteile „eingekauft“ habt.

Den Sparplan stur weiterlaufen zu lassen, ist die einfachste Form des antizyklischen Investierens: Ihr kauft automatisch dann mehr, wenn die meisten anderen Angst haben. Das erfordert Disziplin, zahlt sich aber auf lange Sicht fast immer aus.

Der größte Fehler, den ihr in einem Crash machen könnt, sind Panikverkäufe. Wer bei Tiefstständen verkauft, verwandelt einen vorübergehenden Buchverlust in einen realen, endgültigen Verlust. Die Geschichte der Finanzmärkte zeigt: Nach jeder Krise kam irgendwann die Erholung. Wer investiert bleibt, nimmt diesen Aufschwung automatisch mit.

Wenn ihr in einer Krise noch Kapital übrig habt, kann sie sogar zur Chance werden. ETF-Anteile gibt es dann sozusagen zum „Schnäppchenpreis“. Wer in solchen Phasen gezielt nachkauft, kann seine langfristige Rendite also noch steigern. Das ist aber kein Muss – das reine Aussitzen und Dabeibleiben ist bereits die halbe Miete.

Der beste Plan ist also, in einer Krise gar nicht zu handeln. Wenn ihr aber aus unvorhergesehenen Gründen doch Anteile verkaufen müsst, dann tut es bitte mit Bedacht.

Um unnötige Kosten durch die bereits erwähnten hohen Spreads zu vermeiden, solltet ihr unbedingt eine Limit-Order nutzen. Damit legt ihr einen Mindestpreis fest, zu dem ihr verkaufen wollt, und habt so die volle Kontrolle.

Handelt außerdem nur während der Haupthandelszeiten – z. B. nachmittags, wenn die Heimatbörse Xetra geöffnet hat –, da dann die meisten Käufer und Verkäufer aktiv sind und die Spreads am geringsten sind.

Und wenn euch die Nachrichten und die roten Zahlen im Depot doch zu sehr stressen, denkt an die Investorenlegende André Kostolany:

Unsere Checkliste kann euch dabei helfen, in der Krise keine falschen Entscheidungen zu treffen:

Wenn ihr einen Notgroschen habt, euer Depot breit aufgestellt ist und in Krisen ruhig bleibt, seid ihr bereits bestens vorbereitet.

Darüber hinaus gibt es einige Möglichkeiten, das Risiko zusätzlich zu steuern oder abzufedern. Diese Strategien sind jedoch eher optional: Für die allermeisten Anleger:innen, die langfristig und passiv mit ETFs investieren, sind sie nicht zwingend notwendig – und manchmal sogar kontraproduktiv.

Anleihen, insbesondere hochwertige Staatsanleihen, gelten als der klassische Gegenpol zu Aktien. Stellt sie euch wie den Anker eures Portfolios vor: Sie schwanken in der Regel deutlich weniger stark und können in Krisen für Stabilität sorgen.

Das liegt daran, dass Anleger:innen in Panikphasen oft aus Aktien flüchten und die wahrgenommene Sicherheit von Staatsanleihen suchen, was deren Kurse stabilisiert oder sogar steigen lässt.

Konzepte wie das „Pantoffel-Portfolio“ basieren genau auf diesem Prinzip der Risikobalance. Der Preis für diese Ruhe ist allerdings eine langfristig geringere Renditeerwartung als bei Aktien. Das muss euch klar sein.

Gold gilt traditionell als „Krisenwährung“ und als Schutz vor Inflation – doch die Meinungen darüber gehen weit auseinander. Während die einen eine kleine Beimischung zur Diversifikation empfehlen, warnen andere vor dem unproduktiven Charakter des Edelmetalls.

Anders als Aktien oder Anleihen wirft Gold keine laufenden Erträge wie Zinsen oder Dividenden ab. Sein Preis wird allein durch Angebot und Nachfrage bestimmt und ist stark von historischen und kulturellen Faktoren geprägt. Zudem spielt Gold in der Industrie – anders als etwa Silber – nur eine untergeordnete Rolle.

Das führt dazu, dass Gold über lange Phasen stagnieren oder an Wert verlieren kann. Zudem ist der Goldabbau aus ökologischer und sozialer Sicht oft hochproblematisch, wie die Bedingungen in Minen zeigen.

Es gibt einige Instrumente, mit denen ihr euer Depot aktiv gegen fallende Kurse absichern könnt – zumindest in der Theorie. Dazu zählen:

Das Problem bei allen dreien: Sie erfordern Market-Timing. Ihr müsst nicht nur den richtigen Zeitpunkt für den Verkauf oder die Absicherung finden, sondern auch für den Wiedereinstieg. Das gelingt in der Praxis nur den wenigsten Anleger:innen.

Zudem sind diese Instrumente komplex, oft teuer und bergen eigene Risiken (z. B. Pfadabhängigkeit bei Short-ETFs).

Weil jede Krise anders verläuft, gibt es leider keine feste Regel, wie lange eine Erholung dauert. Ein Blick in die Geschichte kann trotzdem dabei helfen, diese Phasen einzuordnen und die Nerven zu bewahren.

Die Geschichte der Finanzmärkte ist im Grunde eine Abfolge von Krisen und anschließenden Erholungen. Zwar hatte jeder Crash seine eigene Dynamik, doch die Daten zeigen trotzdem gewisse Muster.

Analysen historischer Bärenmärkte für den breiten US-Markt, der oft als Taktgeber für die Weltwirtschaft dient, liefern folgende Durchschnittswerte:

Natürlich gibt es Ausreißer: Der Dotcom-Crash ab dem Jahr 2000 war eine langwierige Angelegenheit, während der Corona-Crash 2020 extrem schnell und V-förmig verlief.

Doch das Muster bleibt: Auf den Abschwung folgte bisher immer ein neuer Aufschwung. Eine Übersicht der größten Finanzkrisen findet ihr hier:

Die ehrliche Antwort lautet: Nein.

Hätte jemand tatsächlich eine funktionierende Kristallkugel, um vor einem Crash rechtzeitig zu verkaufen und am Tiefpunkt wieder einzusteigen, wäre diese Person unermesslich reich. In der Realität sind unzählige Profis und Privatanleger:innen genau an diesem Versuch gescheitert, oft spektakulär.

Das Problem liegt nicht nur im richtigen Ausstieg. Wer den Wiedereinstieg verpasst, schadet sich meist noch mehr. Studien zeigen: Schon wenige verpasste Aufschwungtage nach einem Crash können die Rendite eines ganzen Jahrzehnts ruinieren.

Darum gilt unter erfahrenen Anleger:innen ein einfaches, aber bewährtes Prinzip:

Ein Börsencrash ist kein Grund zur Panik, sondern ein Stresstest für eure Anlagestrategie. Für langfristige ETF-Anleger:innen kann er sogar eine Chance sein, günstiger nachzukaufen und die Basis für künftige Renditen zu legen.

Langfristiger Erfolg an der Börse beruht nicht auf Insiderwissen, sondern auf drei Faktoren: breiter Diversifikation, einem langen Anlagehorizont und der Fähigkeit, in schwierigen Phasen ruhig zu bleiben. Wenn ihr dieses Fundament habt, könnt ihr Crashes und Krisen aussitzen und langfristig davon profitieren, dass sich Märkte bisher immer wieder erholt haben.