Anleihen-ETFs: Ein smarter Weg zu mehr Stabilität im Depot?

Wer am Kapitalmarkt investiert, denkt häufig zuerst an Aktien. Doch auch Anleihen sind ein zentraler Baustein vieler Anlagestrategien – vor allem, weil sie als stabiler und weniger schwankungsanfällig gelten.

Mit Anleihen-ETFs (auch „Bond-ETFs“ genannt) könnt ihr breit gestreut und kostengünstig in Anleihen investieren. Doch was genau ist ein Anleihen-ETF – und für wen sind solche ETFs sinnvoll? In diesem Artikel findet ihr die wichtigsten Antworten.

Eine Anleihe ist ein Wertpapier, mit dem sich Staaten, Unternehmen oder Banken Geld leihen können. Sie nutzen es, um Kapital zu beschaffen – etwa für Investitionen oder neue Projekte. Anleger:innen geben diesen Institutionen Geld und bekommen es später mit Zinsen zurück. Im Grunde ist eine Anleihe also nichts anderes als ein Kredit.

Anleihen sind in der Regel festverzinslich. Das bedeutet, dass der Zinssatz von Anfang an festgelegt ist – Anleger:innen wissen also schon beim Kauf, wie viel Zinsen sie regelmäßig erhalten.

Beispiel: Die deutsche Bundesregierung gibt eine Anleihe mit zehn Jahren Laufzeit und einem jährlichen Zins von 2 % aus. Wer 1.000 € investiert, erhält jedes Jahr 20 € Zinsen und am Ende der Laufzeit die 1.000 € zurück.

Ein Anleihen-ETF ist ein ETF, der in eine Vielzahl von Anleihen investiert. Damit könnt ihr also breit gestreut und kostengünstig in festverzinsliche Wertpapiere investieren – ohne jede Anleihe einzeln kaufen zu müssen.

Das Prinzip funktioniert ähnlich wie bei Aktien-ETFs: Statt alles auf eine Karte zu setzen, investiert ihr in einen ganzen Korb von Anleihen. So wird das Risiko gestreut – und ihr erhaltet regelmäßige Zinszahlungen aus dem gesamten Portfolio.

Der Unterschied zwischen einer einzelnen Anleihe und einem Anleihen-ETF ist größer als der zwischen einer einzelnen Aktie und einem Aktien-ETF. Das liegt vor allem an der Struktur und der Laufzeit.

Eine Anleihe hat eine feste Laufzeit. Kauft ihr eine Anleihe, könnt ihr sie bis zur Fälligkeit halten und wisst von Anfang an, welchen Betrag ihr dann bekommt – nämlich den Nennwert, sofern der Emittent zahlungsfähig bleibt. Der Kurs der Anleihe an der Börse schwankt während der Laufzeit, ist aber nur relevant, wenn ihr sie vorzeitig verkaufen möchtet.

Die meisten Anleihen-ETFs haben dagegen keine feste Laufzeit. Sie investieren in ein breit gestreutes Portfolio aus Anleihen und ersetzen fällige Papiere kontinuierlich durch neue. Dadurch gibt es keinen festgelegten Rückzahlungsbetrag, und der Wert des ETF wird von den Kursbewegungen der enthaltenen Anleihen beeinflusst. Anleger:innen profitieren von einer breiten Risikostreuung und der Möglichkeit, den ETF jederzeit flexibel zu handeln.

Anleihen-ETFs sind eine attraktive Ergänzung fürs Portfolio, insbesondere als defensive Anlageform. Sie liefern regelmäßige Erträge und können zur Stabilität beitragen, gerade in unsicheren Marktphasen.

Während Aktien als Spielbein für Wachstum und Renditechancen stehen, helfen Anleihen-ETFs als Standbein dabei, Schwankungen abzufedern und das Risiko langfristig zu reduzieren. Dank der flexiblen Handelbarkeit an der Börse sind sie zudem leichter zu kaufen und zu verkaufen als einzelne Anleihen.

Hier sind die wichtigsten Vorteile:

Nicht alle Anleihen-ETFs sind gleich. Je nachdem, welche Art von Anleihen enthalten ist, kann sich das Risiko-Rendite-Profil deutlich unterscheiden. Grundsätzlich unterscheidet man zwischen Staatsanleihen-ETFs und Unternehmensanleihen-ETFs.

Diese ETFs investieren in Anleihen von Regierungen. Als besonders sicher gelten oft Staatsanleihen von Ländern mit hoher Bonität, z. B. Deutschland oder die USA. Trotzdem können die Kurse – vor allem bei längeren Laufzeiten – deutlich schwanken.

Staatsanleihen sind ein zentrales Finanzierungsinstrument für Regierungen. Sie werden ausgegeben, um öffentliche Ausgaben wie Infrastruktur, Bildung oder Sozialleistungen zu finanzieren, wenn die Steuereinnahmen nicht ausreichen. Zudem helfen sie, Haushaltsdefizite auszugleichen und in Krisenzeiten die Wirtschaft zu stabilisieren. 

Zentralbanken nutzen sie zur Steuerung der Geldmenge und der Zinsen, um das Wachstum anzukurbeln. Für Anleger:innen gelten Staatsanleihen oft als sicherer Hafen, insbesondere die von wirtschaftlich stabilen Ländern. Dennoch können hohe Staatsschulden problematisch werden, wenn die Zinsen steigen und die Rückzahlung teurer wird. Trotz dieser Risiken bleiben sie ein essenzielles Mittel zur Finanzierung staatlicher Aufgaben und wirtschaftlicher Stabilität.

Hier seht ihr eine Übersicht der in Deutschland handelbaren Staatsanleihen-ETFs:

Historisch gesehen haben Staatsanleihen-ETFs in Krisenzeiten oft als Stabilitätsanker für Portfolios fungiert. Während der Finanzkrise 2008 stieg die Nachfrage nach sicheren Staatsanleihen stark an, was die Kurse vieler Staatsanleihen-ETFs steigen ließ.

Hier seht ihr etwa die Performance eines ETFs auf den „Bloomberg Euro Government Bond 10“-Index, der Staatsanleihen von Mitgliedsstaaten der Europäischen Währungsunion abbildet, von 2008 bis 2012:

Diese ETFs enthalten Anleihen von Unternehmen. Sie bieten oft höhere Zinsen als Staatsanleihen, haben aber auch ein höheres Ausfallrisiko. Unternehmen brauchen Kapital für Wachstum, Forschung oder zur Refinanzierung alter Schulden. Statt einer Bank hohe Kreditzinsen zu zahlen, geben sie Anleihen aus und locken Investor:innen mit festen Zinsen. Allerdings kann es vor allem in wirtschaftlichen Abschwüngen zu stärkeren Kursschwankungen kommen.

Besonders attraktiv sind sie in Phasen niedriger Zinsen, wenn klassische Sparprodukte kaum Rendite bringen. Wer sich für Unternehmensanleihen entscheidet, sollte jedoch auf die Bonität der enthaltenen Anleihen achten – ETFs mit soliden „Investment-Grade“-Anleihen sind sicherer als spekulative Hochzinsanleihen (Junk Bonds).

Hier seht ihr eine Übersicht der in Deutschland handelbaren Unternehmensanleihen-ETFs:

Anleihen-ETFs sind keine Rendite-Raketen wie manch ein Aktien-ETF, bieten dafür aber mehr Stabilität. Wer hier investiert, kann mit planbaren Erträgen rechnen – allerdings meist mit einer geringeren Gesamtrendite. Wie viel am Ende herausspringt, hängt von mehreren Faktoren ab.

Grundsätzlich setzt sich die ETF-Rendite aus zwei Komponenten zusammen: den regelmäßigen Zinszahlungen (Kupons) und den möglichen Kursgewinnen oder -verlusten. Je nach Laufzeit, Bonität der Anleihen und Zinsumfeld kann die Rendite also unterschiedlich ausfallen.

Die Zinsen von Anleihen sind nicht zufällig, sondern hängen von drei zentralen Faktoren ab: Laufzeit, Bonität und Leitzins.

Ratings spielen eine entscheidende Rolle für die Rendite von Anleihen-ETFs, da sie die Kreditwürdigkeit der enthaltenen Anleihen bewerten. Die Einstufungen werden von Rating-Agenturen wie Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) und Fitch vergeben und reichen von AAA (höchste Sicherheit) bis D (zahlungsunfähig).

Anleihen mit einer hohen Bonität, also einem AAA- bis A-Rating, gelten als besonders sicher. Sie werden von wirtschaftlich stabilen Staaten oder finanzstarken Unternehmen ausgegeben und haben ein sehr geringes Ausfallrisiko. Diese Sicherheit hat jedoch ihren Preis: Die Zinsen, die Anleger:innen erhalten, fallen vergleichsweise niedrig aus. Wer also auf Stabilität setzt, muss sich mit einer geringeren Rendite zufriedengeben.

Anders sieht es bei Anleihen mit einem BBB- bis B-Rating aus. Hier steigt das Risiko für Zahlungsausfälle, weshalb Emittenten höhere Zinsen bieten müssen, um Anleger:innen zu überzeugen.

Besonders spekulativ sind sogenannte High-Yield-Anleihen, auch Junk Bonds genannt, die ein BB-Rating oder schlechter haben. Diese stammen häufig von hoch verschuldeten Unternehmen oder wirtschaftlich schwächeren Staaten. Sie versprechen zwar attraktive Renditen, bergen aber auch das Risiko größerer Kursschwankungen und möglicher Ausfälle.

Die Laufzeit ist ein entscheidender Faktor für die Entwicklung eines Anleihen-ETFs. Im Gegensatz zu einer einzelnen Anleihe, die nach einer festen Zeit ausläuft, besitzt ein ETF immer einen Durchschnitt der Laufzeiten aller enthaltenen Anleihen.

Die durchschnittliche Laufzeit von Anleihen-ETFs gibt an, wie lange es im Schnitt dauert, bis die enthaltenen Anleihen zurückgezahlt werden.

Grundsätzlich lassen sich Anleihen-ETFs in drei Kategorien einteilen:

Bei Anleihen-ETFs wird häufig die Duration der enthaltenen Anleihen angegeben. Diese Kennzahl findet sich in den Fondskennzahlen des Anbieters meist als Effective Duration oder Modified Duration und zeigt, wie empfindlich der ETF auf Zinsänderungen reagiert.

Zusätzlich wird oft die Weighted Average Maturity (WAM) ausgewiesen. Sie beschreibt die gewichtete durchschnittliche Restlaufzeit der Anleihen, ist aber nicht mit der Duration gleichzusetzen.

Zinsänderungen haben je nach Laufzeit einer Anleihe unterschiedliche Auswirkungen. Sinkt das Zinsniveau, profitieren vor allem langlaufende Anleihen, da ihre älteren, höher verzinsten Papiere im Vergleich zu neu ausgegebenen Anleihen attraktiver werden. Dadurch steigen ihre Kurse besonders stark.

Umgekehrt verlieren langlaufende Anleihen an Wert, wenn die Zinsen steigen, da Anleger:innen lieber neu ausgegebene Anleihen mit besseren Zinssätzen kaufen. Kurzlaufende Anleihen sind in einem solchen Umfeld widerstandsfähiger, da sie schneller durch neue Anleihen mit höheren Zinsen ersetzt werden und ihre Kursschwankungen geringer ausfallen.

Die Wahl eines Anleihen-ETFs sollte daher gut überlegt sein: Wer von sinkenden Zinsen profitieren will, setzt auf ETFs mit langer Laufzeit. Wer sich gegen steigende Zinsen absichern will, greift zu kurzlaufenden Anleihen-ETFs. Mittlere Laufzeiten (3–7 Jahre) bieten einen Kompromiss zwischen Zinssensitivität und Stabilität.

Ein Vergleich über die Jahre von zwei ETFs mit deutschen Staatsanleihen zeigt, wie unterschiedlich sich ETFs mit langen und kurzen Laufzeiten entwickelt haben. Der sogenannte Duration-Effekt besagt, dass Anleihen mit längerer Laufzeit empfindlicher auf Zinsänderungen reagieren: Sinkt der Marktzins, steigen ihre Kurse überproportional – ein Effekt, den wir hier deutlich erkennen können:

Vergleicht man einen kurzlaufenden Anleihen-ETF, fällt auf, dass er weniger stark auf Zinsschwankungen reagiert. Der Grund: Die kürzere Restlaufzeit macht ihn weniger anfällig für Kursveränderungen.

Anders als einzelne Anleihen, die am Ende der Laufzeit zum Nennwert zurückgezahlt werden, unterliegen Anleihen-ETFs ständigen Kursschwankungen. Das liegt daran, dass sich der Wert der enthaltenen Anleihen täglich an den Markt anpasst. Die wichtigsten Einflussfaktoren sind:

Anleihen-ETFs gelten oft als sicherer als Aktien-ETFs, da Anleihen in der Regel weniger stark schwanken. Dennoch gibt es auch hier Risiken, die Anleger:innen kennen sollten:

Anleihen-ETFs helfen, ein Portfolio stabiler und widerstandsfähiger zu machen. Im Vergleich zu Aktien schwanken sie weniger und bieten regelmäßige Zinszahlungen. Besonders Staatsanleihen-ETFs mit hoher Bonität (AAA bis BBB-) eignen sich, um Risiken auszugleichen und Verluste in turbulenten Marktphasen abzufedern.

Ein bewährter Ansatz beim Vermögensaufbau ist es, die Risikotragfähigkeit an das eigene Alter anzupassen. Dabei kann euch eine Faustformel helfen:

Die Formel ist nur eine Orientierung, denn jede:r hat eine individuelle Risikotoleranz. Wer noch vorsichtiger investieren möchte, kann den Anleihen-Anteil im Portfolio erhöhen oder auf kurzlaufende Anleihen-ETFs setzen. Das sorgt für mehr Stabilität in turbulenten Marktphasen – und für ruhigere Nächte.

Gerade im Alter ist es sinnvoll, den offensiven Anteil im Portfolio, wie beispielsweise Aktien-ETFs, schrittweise zu reduzieren und stärker in defensive Anlageklassen wie Anleihen-ETFs oder Geldmarkt-ETFs umzuschichten. Dadurch lassen sich Marktschwankungen besser abfedern, und ihr schützt eure Altersvorsorge vor unerwarteten Kursverlusten.

Die Auswahl des passenden Anleihen-ETFs hängt von euren Zielen ab: Sucht ihr Sicherheit, regelmäßige Erträge oder wollt ihr von Zinsbewegungen profitieren? Wichtige Kriterien sind Laufzeit, Bonität, Ertragsverwendung (ausschüttend oder thesaurierend) und Währungssicherung.

Um den passenden ETF zu finden, könnt ihr unsere ETF-Suche nutzen. Dort könnt ihr gezielt nach Anleihen-ETFs filtern – etwa nach Laufzeiten (kurz, mittel, lang), Anleihetypen (Staats- oder Unternehmensanleihen) oder Regionen (Eurozone, global, Schwellenländer). Ein Blick auf die Gesamtkostenquote (TER) und die Fondsgröße ist ebenfalls ratsam, um unnötig hohe Gebühren oder illiquide Produkte zu vermeiden.

Wenn ihr mit Anleihen-ETFs Stabilität in euer Portfolio bringen wollt, sind kurzlaufende Staatsanleihen-ETFs von Ländern mit AAA-Rating eine besonders sichere Wahl. Hier sind ein paar Beispiele für ETFs, die sich als defensive Ergänzung in eurem Depot eignen:

Bei den beiden ETFs von Xtrackers handelt es sich übrigens um Geldmarkt-ETFs – mehr dazu gleich.

Der Kauf von Anleihen-ETFs läuft genauso ab wie bei Aktien-ETFs. Ihr benötigt ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker. Falls ihr noch kein Depot habt, hilft euch unser Brokervergleich, um den passenden Anbieter für eure Bedürfnisse zu finden:

Für euren defensiven Baustein im Depot eignen sich aber nicht nur Anleihen-ETFs. Es gibt auch noch ein paar Alternativen, die zwar keine großen Renditetreiber sind, aber Sicherheit in euer Portfolio bringen:

Tagesgeld ist eine sichere Alternative, da es keinem direkten Zinsänderungsrisiko unterliegt. Die Zinsen können sich zwar anpassen, aber es gibt keine Kursverluste wie bei Anleihen-ETFs. Zudem bleibt das Geld jederzeit verfügbar.

Festgeld bietet eine fixe Verzinsung über einen bestimmten Zeitraum, unabhängig von Marktschwankungen. Das macht es zu einer guten Wahl für Anleger:innen, die ihr Geld sicher parken möchten, ohne von der Unsicherheit der Anleihenmärkte betroffen zu sein. Allerdings ist das Kapital während der Laufzeit nicht flexibel verfügbar.

Geldmarkt-ETFs investieren in kurzfristige, hochliquide Wertpapiere, wie Staatsanleihen mit sehr kurzen Laufzeiten, Bankeinlagen oder besicherte Geldmarktpapiere. Ihr Vorteil: Sie reagieren kaum auf Zinsschwankungen, weil die enthaltenen Anlagen regelmäßig erneuert werden.

Ein Geldmarkt-ETF spiegelt in der Regel die aktuelle Geldmarktrendite wider, die stark vom Einlagenzins der Europäischen Zentralbank (EZB) beeinflusst wird. Das bedeutet:

Praktisch bedeutet das: Geldmarkt-ETFs orientieren sich oft an der Verzinsung, die Banken für kurzfristige Einlagen bei der EZB erhalten. Dadurch können sie eine attraktive Alternative zum Tagesgeld sein – insbesondere in Phasen steigender Zinsen und für Anleger:innen, die sich das ständige Wechseln zwischen Banken auf der Suche nach dem besten Tagesgeldzins sparen möchten.

Anleihen-ETFs können eine wertvolle Ergänzung für euer Depot sein. Sie können Stabilität bringen und Schwankungen im Gesamtdepot oft reduzieren, insbesondere als Gegengewicht zu Aktien. Staatsanleihen-ETFs eignen sich besonders für sicherheitsbewusste Anleger:innen, während Unternehmensanleihen-ETFs etwas höhere Renditen ermöglichen.

Für eine defensivere Strategie, vor allem im Alter oder kurz vor dem Ruhestand, kann eine schrittweise Umschichtung in Anleihen-ETFs helfen, das Risiko im Depot zu senken. Aber auch für diejenigen, die größere Geldbeträge sicher anlegen möchten, sind sie eine sinnvolle Option.

Wenn ihr euer Depot langfristig sicher und ausgewogen aufstellen wollt, sind Anleihen-ETFs also eine bewährte Wahl. Sie bieten eine solide Basis in der Asset-Allokation und helfen, Risiken zu reduzieren. Alternativ können auch Geldmarkt-ETFs, Tages- oder Festgeld sinnvolle Optionen sein, um euer Depot so an eure Risikotragfähigkeit anzupassen, dass euch bei einem Kursabsacker nicht das Herz in die Hose rutscht.